LEAPS & reg; กลยุทธ์ ซื้อโทรLEAPS® นักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาของหุ้น ZYX จะเพิ่มขึ้นในช่วงสองปีข้างหน้า นักลงทุนนี้ต้องการที่จะทำกำไรจากการเพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องซื้อหุ้นของ ZYX ZYX ปัจจุบันซื้อขายที่ 50.50 $ ตัวเลือกที่โทรLEAPS® ZYX กับหมดอายุสองปีและตีราคา $ 50 ที่มีการซื้อขายสำหรับพรีเมี่ยมของ $ 8.50 หรือ $ 850 ต่อสัญญา นักลงทุนซื้อสัญญาห้าสำหรับค่าใช้จ่ายรวมของ $ 4,250 นี้แสดงให้เห็นความเสี่ยงรวมของตำแหน่งสาย โทรให้นักลงทุนสิทธิที่จะซื้อหุ้นของ 500 ZYX ระหว่างนี้และวันหมดอายุที่ $ 50 ต่อหุ้นโดยไม่คำนึงถึงวิธีการที่สูงของราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น ที่จะทำกำไรหุ้นจะต้องมีการซื้อขายมากกว่า $ 58.50 ที่หมดอายุ นี่คือการรวมของพรีเมี่ยมตัวเลือก ($ 8.50) และตีราคา $ 50 การสูญเสียสูงสุดของผู้ซื้อจากกลยุทธ์นี้จะมีค่าเท่ากับค่าใช้จ่ายทั้งหมดของตัวเลือกหรือ $ 4,250 จุดคุ้มทุนสำหรับกลยุทธ์นี้คือ $ 58.50 ต่อไปนี้เป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปของกลยุทธ์นี้ที่หมดอายุ หุ้นสูงกว่าจุดคุ้มทุน หาก ZYX ทดรอง $ 65 ที่หมดอายุโทรLEAPS®มีค่าประมาณ $ 15 (ราคาหุ้นของ $ 65 น้อยตีราคา $ 50) นักลงทุนสามารถใช้สายและใช้เวลาการส่งมอบหุ้นในราคา $ 50 ต่อหุ้นหรือขายเรียกLEAPS®สำหรับกำไร หุ้นต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงาน หาก ZYX ที่หมดอายุมีการซื้อขายน้อยกว่าราคาการนัดหยุดงานหรือต่ำกว่า $ 50 ในตัวอย่างนี้ไม่ได้ใช้สิทธิโทรหมดอายุไร้ค่า ในกรณีนี้นักลงทุนที่เกิดขึ้นจากการสูญเสียสูงสุดของ $ 4,250 หุ้นระหว่างราคาการนัดหยุดงานและจุดคุ้มทุน หาก ZYX อยู่ที่ $ 56 ที่หมดอายุสายจะมีมูลค่าอยู่ที่ประมาณ $ 6 (ราคาหุ้นของ $ 56 น้อยตีราคา $ 50) นี้แสดงให้เห็นการสูญเสียบางส่วนได้รับจุดคุ้มทุนของ $ 58.50 เมื่อออกกำลังกายโทรซื้อโดยนักลงทุนสำหรับ $ 8.50 จากนั้นจะมีมูลค่าประมาณ $ 6, การสร้างการสูญเสียของ $ 2.50 หรือ $ 250 ต่อสัญญา หากนักลงทุนที่ไม่ได้ออกกำลังกายหรือขายตัวเลือกเหล่านี้นักลงทุนที่สูญเสียทั้งหมดของเงินลงทุนเริ่มแรกหรือ $ 850 ต่อสัญญา ก่อนที่จะหมดอายุการLEAPS®สามารถซื้อขายในราคาที่ค่อนข้างสูงกว่าความแตกต่างระหว่างตีราคา $ 50 และราคาหุ้นที่เกิดขึ้นจริง นี่คือสาเหตุที่ค่าเวลาที่เหลือของสัญญาและเป็นไปได้ว่าราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นหมดอายุ ค่าเวลาเป็นส่วนประกอบของพรีเมี่ยมตัวเลือกและโดยทั่วไปลดลงเป็นวิธีที่หมดอายุ ซื้อทำให้LEAPS® การซื้อLEAPS®ทำให้เพื่อป้องกันตำแหน่งที่หุ้นอาจให้ความคุ้มครองนักลงทุนกับการลดลงในราคาหุ้น ผู้เชี่ยวชาญด้านการมักจะเปรียบเทียบกลยุทธ์นี้ในการซื้อประกันในบ้านหรือรถ ซึ่งอาจให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะยังคงอยู่ในตลาด นักลงทุนควรพิจารณาจำนวนของการป้องกันที่มีให้โดยใส่และค่าใช้จ่ายของการป้องกันการประเมินบางครั้งคิดเป็นร้อยละของค่าใช้จ่ายของหุ้นที่ ยกตัวอย่างเช่น ZYX การซื้อขายที่ $ 45 ZYX LEAPS®ใส่กับเกือบสามปีจนหมดอายุและตีราคาของ $ 42.50 จะขายสำหรับ $ 3.50 หรือ $ 350 ต่อสัญญา เหล่านี้ทำให้ให้ความคุ้มครองกับการลดลงของราคาใดต่ำกว่าจุดคุ้มทุนซึ่งสำหรับกลยุทธ์นี้คือ $ 39 (ตีราคาน้อยพรีเมี่ยม) ความเสี่ยงของนักลงทุนหรือขาดทุนสูงสุดจะถูก จำกัด จำนวนเงินสำหรับการเลือกใส่หรือ $ 350 ต่อสัญญา ต่อไปนี้เป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปของกลยุทธ์นี้ที่หมดอายุ: หุ้นสูงกว่าจุดคุ้มทุน หาก ZYX การซื้อขายที่ $ 48 ในวันหมดอายุที่ใส่ไม่ได้ใช้สิทธิโดยทั่วไปหมดอายุไร้ค่า นี้แสดงให้เห็นการสูญเสียของพรีเมี่ยมตัวเลือกหรือ $ 350 ต่อสัญญา หุ้นต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงาน ใส่มีผลกำไรถ้าหุ้นปิดด้านล่าง 39 ที่หมดอายุ หาก ZYX มีการซื้อขายที่ 37.50 $ ที่หมดอายุที่ $ 42.50 ใส่มีค่าของ $ 5 หรือ $ 500 เมื่อออกกำลังกาย นี้แสดงให้เห็นกำไร $ 1.50 หรือ $ 150 ต่อสัญญา หุ้นระหว่างราคาการนัดหยุดงานและจุดคุ้มทุน หาก ZYX การซื้อขายที่ 41.50 $ ที่หมดอายุที่ $ 42.50 ใส่จะได้รับมูลค่าประมาณ $ 1 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะเก็บเป็นส่วนหนึ่งของพรีเมี่ยมตัวเลือกและการสูญเสียก็จะเป็น $ 2.50 จุดหรือ $ 250 ต่อสัญญาอยู่กับการออกกำลังกาย หากนักลงทุนที่ไม่ได้ออกกำลังกายหรือขายสัญญาที่พวกเขาสูญเสียทั้งหมดของเงินลงทุนเริ่มแรกหรือ $ 350 ต่อสัญญา ขายโทรครอบคลุมLEAPS® สายที่ครอบคลุมเป็นใช้กันอย่างแพร่หลายตัวเลือกกลยุทธ์อนุรักษ์นิยม มันต้องมีการขาย (การเขียน) โทรต่อหุ้น นักลงทุนใช้กลยุทธ์นี้เพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากหุ้นอ้างอิงและให้จำนวนเงินที่ จำกัด ของการป้องกันข้อเสีย กำไรสูงสุดจากการออกของเงินครอบคลุมสายจะรู้เมื่อราคาหุ้นที่ขึ้นไปตีราคาที่หมดอายุ กำไรเท่ากับการแข็งค่าในราคาหุ้น (ผลต่างระหว่างราคาซื้อเดิมหุ้นและราคาการนัดหยุดงานของสายที่) บวกพรีเมี่ยมที่ได้รับจากการขายสาย นักลงทุนควรจะตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุม ผู้เขียนไม่สามารถได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นในสต็อกสูงกว่าราคาตี (บวกพรีเมี่ยมที่ได้รับ) เนื่องจากพวกเขามีภาระผูกพันที่จะขายหุ้นในราคาที่นัดหยุดงานเรียกร้องให้ได้รับมอบหมาย การป้องกันข้อเสียสำหรับหุ้นที่ได้รับจากการขายของสายเท่ากับพรีเมี่ยมที่ได้รับในการขายตัวเลือก โทรครอบคลุมตำแหน่งของนักเขียนเริ่มที่จะสูญเสียถ้าลดลงของราคาหุ้นโดยจำนวนเงินที่สูงกว่าพรีเมี่ยมที่ได้รับการเรียกร้อง ตัวอย่างต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์ที่ครอบคลุมการใช้โทรออกของเงินโทรLEAPS® ZYX ปัจจุบันซื้อขายที่ 39.50 $ ตัวเลือกที่โทรLEAPS® ZYX กับหมดอายุสองปีและตีราคาของ $ 45 การซื้อขายที่ 3.25 $ นักลงทุนเป็นเจ้าของ 500 หุ้นของ ZYX ที่ $ 39.50 ต่อหุ้นและขายห้า ZYX LEAPS®สายที่มีการตีราคาของ $ 45 ในแต่ละ $ 3.25 รวมเป็นเงิน 1,625 $ วัตถุประสงค์ของนักลงทุนคือการได้รับผลกำไรโดยไม่ต้องขายหุ้น จุดคุ้มทุนสำหรับกลยุทธ์การสายนี้ครอบคลุมที่หมดอายุเป็น $ 36.25 (ราคาหุ้นของ $ 39.50 น้อยพรีเมี่ยมที่ได้รับของ $ 3.25) นี้แสดงให้เห็นข้อเสียของการป้องกัน $ 3.25 จุด นักลงทุนเกิดความสูญเสียถ้า ZYX ลดลงด้านล่าง $ 36.25 ที่หมดอายุ ผลลัพธ์ที่เป็นไปของกลยุทธ์นี้ที่หมดอายุมีดังนี้ หุ้นสูงกว่าราคาการนัดหยุดงาน หาก ZYX ก้าวหน้าถึง $ 50 ที่หมดอายุนักเขียนสายครอบคลุมตามที่ได้รับมอบหมายได้มีกำไรสุทธิ 875 $ ต่อสัญญา (ราคาใช้สิทธิของ $ 45 น้อยกว่าราคาของหุ้นเมื่อตัวเลือกที่ถูกขายบวกพรีเมี่ยมตัวเลือกที่ได้รับของ $ 3.25 X 100 ) หุ้นต่ำกว่าจุดคุ้มทุน หาก ZYX การซื้อขายที่ $ 34 ที่หมดอายุการใช้สิทธิLEAPS®เรียกโดยทั่วไปหมดอายุไร้ค่า นักเขียนที่ไม่ได้กำหนดครอบคลุมสายมีผลขาดทุนทางทฤษฎีของ $ 1,125 (ความสูญเสียทางทฤษฎีปัจจุบันของ $ 2750 ในตำแหน่งหุ้นน้อยพรีเมี่ยมที่ได้รับ $ 1,625) นักลงทุนเกิดความสูญเสียเพิ่มเติมในตำแหน่งที่หุ้นของพวกเขาหาก ZYX ยังคงลดลงในมูลค่า หุ้นระหว่างราคาการนัดหยุดงานและจุดคุ้มทุน หาก ZYX ก้าวหน้าถึง $ 40 หมดอายุโทรLEAPS®ออกของเงิน ดังนั้นน่าจะเป็นของนักเขียนที่ได้รับมอบหมายสำหรับการโทรมีน้อย นักลงทุนยังคงมี 500 หุ้นของพรีเมี่ยมและ ZYX ตัวเลือกของ $ 3.25 ต่อหุ้น